Fondul Monetar Internațional (FMI) avertizează că o prăbușire a investițiilor în AI ar putea zdruncina piețele financiare din întreaga lume. Avertismentul apare în Raportul privind stabilitatea financiară globală, publicat marți, 13 octombrie, la reuniunile anuale ale FMI și ale Băncii Mondiale de la Bangkok.
Instituția include corecția din sectorul AI printre cele trei riscuri majore pentru stabilitatea financiară. Celelalte două sunt creșterea bruscă a costurilor de îndatorare ale statelor și un atac cibernetic de amploare. Potrivit The Guardian, FMI le consideră posibili catalizatori ai unei înăspriri rapide a condițiilor financiare.
Cum se întorc banii în industria AI
Principala îngrijorare vizează finanțarea circulară. Marile companii de cloud, numite hyperscaleri, investesc în dezvoltatori de AI mai fragili financiar. Aceștia cumpără cu banii primiți cipuri și servicii de calcul, iar o parte din sumă ajunge înapoi la cei care au investit.
FMI a analizat 14 tranzacții anunțate public din 2023 încoace. În ele, investitori conduși de hyperscaleri au pus aproximativ 300 de miliarde de dolari capital în firme AI mai slabe financiar. La aceștia se adaugă 650 de miliarde de dolari datorii. În schimb, firmele primitoare s-au angajat la venituri viitoare de 1,4 trilioane de dolari, prin servicii sau comenzi de cipuri.
Aproximativ 320 de miliarde de dolari din aceste datorii se află în bilanțul firmelor care au primit banii. Jason Wu, director adjunct în departamentul de piețe monetare și de capital al FMI, a explicat că angajamentele de venituri viitoare deosebesc aceste înțelegeri de investițiile obișnuite și creează structura circulară.
Datoriile cresc, iar piețele depind de ele
Raportul identifică trei surse de îndatorare în ecosistemul AI: împrumuturile companiilor din domeniu, pozițiile fondurilor speculative și banii luați cu împrumut de investitorii de retail pentru a cumpăra acțiuni AI.
Hyperscalerii asigură acum aproximativ 10% din emisiunile globale de obligațiuni investment-grade, de la sub 1% în 2024. Firmele care primesc finanțarea își văd fluxul de numerar liber scăzând rapid, pe măsură ce continuă să cheltuiască pentru AI. Operatorii de tip „neocloud” au datorii mai mari și profituri mai mici, deci pot deveni verigi slabe în lanț.
