O investiție de 1.000 de dolari în Micron Technology făcută acum 10 ani ar fi ajuns la aproape 30.000 de dolari, în timp ce Western Digital a mers pe un drum mult mai neregulat.
Două companii, două modele de business foarte diferite
În ultimul deceniu, Micron Technology și Western Digital au fost prinse în aceeași zonă de piață, dar au evoluat în ritmuri complet diferite. Ambele vând produse esențiale pentru stocarea și procesarea datelor: memorii, respectiv unități de stocare. Numai că o companie a reușit să transforme ciclul tehnologic într-un avantaj, iar cealaltă a rămas mai expusă la schimbările de structură din industrie.
Micron a trecut prin ani de oscilații dure. Când oferta de memorie a depășit cererea, prețurile au căzut, iar profitul s-a evaporat rapid. Când piața s-a întors, rezultatele au explodat. Asta a fost regula jocului în DRAM și NAND timp de ani buni. Acum, însă, inteligența artificială a ridicat plafonul. Memoria cu lățime mare de bandă, cunoscută sub numele de HBM, a devenit o piesă esențială în acceleratoarele AI, iar Micron este singurul producător american care o fabrică.
Western Digital a avut o poveste mai complicată. Compania a funcționat mult timp între două lumi: hard disk-uri și memorie flash. Apoi a separat divizia Sandisk, pe 21 februarie 2025, și a rămas cu un business concentrat pe HDD-uri. În prezent, veniturile din cloud reprezintă 87% din mix, susținute de cererea uriașă a hiperscalerilor pentru discuri de mare capacitate folosite în centrele de date AI.
De ce contează această diferență
Diferența dintre cele două modele se vede în marje. La Micron, marja brută pentru Cloud Memory a urcat la 56% în primul trimestru al anului fiscal 2026. La Western Digital, marja brută a crescut de la aproximativ 30% la 46,1% în trimestrul al doilea din anul fiscal 2026. Ambele companii au beneficiat de valul AI, dar Micron Technology a prins o schimbare mai profundă: trecerea de la un business ciclic la unul care se leagă direct de investițiile în infrastructura AI.
Cât ar fi valorat 1.000 de dolari investite în Micron
Cea mai spectaculoasă cifră vine de la Micron. O investiție de 1.000 de dolari făcută în aprilie 2016, la un preț de 10,76 dolari pe acțiune, ar valora astăzi aproximativ 29.919 dolari. Este un randament de aproape 30 de ori, obținut într-un sector care rareori oferă trasee line.
Ca termen de comparație, acest rezultat bate clar indicele S&P 500 pe aceeași perioadă. Dar drumul n-a fost deloc simplu. Acțiunea a trecut prin corecții severe, inclusiv aproape o înjumătățire în timpul excesului de ofertă din 2022. Pentru investitorii care au rămas în piață, răsplata a venit abia după ce cererea pentru memorie a fost susținută de explozia centrelor de date și de noile generații de cipuri AI.
În acest moment, pe lângă perspectiva de creștere a veniturilor, Micron Technology beneficiază și de o evaluare care rămâne relativ modestă pentru ritmul actual de afaceri. Raportul preț/profit estimat pentru următoarele 12 luni este de aproximativ 8 ori, un nivel redus pentru o companie cu venituri în expansiune și cu rol strategic în lanțul AI.
Ce spun cifrele despre următorul ciclu
Analistii au un preț-țintă mediu de 527,60 dolari, față de un preț curent de 329,89 dolari. Asta arată că piața încă vede potențial, dar și că așteptările sunt deja ridicate. Riscul principal rămâne același ca în trecut: prețurile memoriei pot să urce rapid, dar pot să cadă la fel de repede când oferta depășește cererea.
